Reavaliando nossas expectativas de retorno

A evolução do mercado de ações desde o início de Abril tem sido confusa. Por um lado, a maioria das piores previsões para a economia global foi confirmada, e a maioria dos países está no meio da pior contração econômica em um século. Por outro lado, os mercados se recuperaram para altas recentes que foram alcançadas em um momento em que as perspectivas eram relativamente robustas, poucos haviam ouvido falar do Covid-19 e as valuations eram indiscutivelmente altas. O que explica essa dissonância?